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安信证券:新三板政策“组合拳“”要点梳理 精选层初筛198家公司或可关注

导语此次新三板的改革,以恢复融资功能为目标,以再分层为抓手,配套出台交易、信披等各项组合拳,未来还将出台投资者适当性、引入公募基金等多项政策,新三板融资功能恢复可期。

大发五分排列三 · 2019-11-12 · 浏览5155

  11月12日,大发五分排列三讯,新三板深改迎接新起点,政策组合拳有哪些要点?

  安信证券认为,多层次资本市场直接融资改革并试点注册制,新三板为其中一环,改革影响需有机整体联系:11月8日,证监会就修订后的《非上市公众公司监督管理办法》和新起草的《非上市公众公司信息披露管理办法(征求意见稿)》公开征求意见。全国股转公司就新起草及新修订的6项自律规则向市场征求意见。

  此次新闻发布会推出科创板、创业板、新三板深化改革政策同步推出,加快推进多层次资本市场改革并试点注册制,新三板改革为其中一环,改革影响需有机整体联系。科创板目前51家公司,首发融资规模合计达643.3亿元。

  2016年以后,由于减持新规和融资政策的收紧,创业板直接融资持续下滑,此次再融资政策的放开或将刺激创业板再融资回升。新三板2016年以后定增融资额持续萎缩,下滑主要在于市场供需失衡,增量资金减少以及中小企业融资难的恶性循环。

  此次新三板的改革,以恢复融资功能为目标,以再分层为抓手,配套出台交易、信披等各项组合拳,未来还将出台投资者适当性、引入公募基金等多项政策,新三板融资功能恢复可期。

  新三板改革政策组合拳要点梳理,精选层初筛198家公司或可关注:安信证券对股转系统出台的6项征求意见稿分别进行梳理对比,梳理出要点如下:

  (1)公开发行:不符合精选层条件不能发行,可战略配售,券商可参与但不强制跟投,允许?绿鞋机制?,申购资金要冻结;

  (2)定增规则:取消单次发行新增股东不超35人限制,优化审查机制提高效率;

  (3)分层:增设精选层,创新层调出规则完善,初筛198家公司或可关注;

  (4)信息披露:精选层比肩上市公司,创新层无需披露季报,基础层披露简式年报半年报;

  (5)公司治理:挂牌公司可在公司章程中规定差异化表决权;

  (6)交易规则:精选层连续竞价且设30%涨跌幅限制,创新层、基础层集合竞价撮合频率提升,最低申报数量降至100股,取消最小交易单位。

  近两周创新层领涨,低估值个股动力强劲,寻找真价值成为未来投资主线:自2019年10月25日新三板全面深化改革启动以来,近两周三板活跃指数上涨13.42%,三板做市指数上涨9.98%,创新成指上涨9.38%。创新层和新三板活跃标的成为领涨动力。精选层预期下,创新成指明显上涨,政策公布后首个交易日报收于1114点,大涨3.51%。梳理创新层在过去两周涨幅大于10%的公司102家,目前仍有48家处于破净状态。差异化改革新增全面落地之后,寻找真价值和低估值将成为未来投资主线。

图片来源:123RF

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